5月15日，央行开展1000亿元1年期MLF操作，中标利率2.95%，上次2.95%。同时今日为实施该政策的第二次存款准备金率调整，释放长期资金约2000亿元。
昨日到期2000亿元MLF未续作
5月14日2000亿MLF到期，当日央行公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，当日不开展逆回购操作。
这意味着央行当日并未续作MLF，同时央行自从4月以来连续暂停逆回购操作，截至5月14日共计31个工作日。
为何今日实施MLF操作
虽然在5月14日，央行并未续作MLF，但是有部分市场人士认为，LPR改革后央行每月15日(遇节假日顺延)均会操作MLF，为LPR报价定锚，因此5月15日仍可能会有MLF操作。
5月MLF利率为何保持不变?
东方金诚首席宏观分析师王青认为，5月MLF利率保持不变，主要有两方面原因：
一、经过2月以来的持续降息、降准及大规模流动性注入之后，货币市场利率中枢显著下移，当前市场流动性已处于较高水平。短期内进一步引导资金利率下行的需求较低——MLF利率下调会直接带动货币市场利率下行。同时作为当前政策利率体系中的另一个核心利率指标，5月以来央行7天期逆回购利率也保持不变，而政策利率体系往往联动调整。
二、央行发布的一季度银行家问卷调查显示，一季度贷款审批指数环比快速上升14.1个百分点至64.7%，已明显高于2009年二季度的上一个高点水平(57.2%)。这意味着当前信贷环境已明显改善。但一季度贷款需求指数环比仅上升0.7个百分点至66.0%，比2009年二季度要低17.7个百分点，其中小型企业贷款需求指数不仅远低于历史高点，环比上个季度也下降了1个百分点。
这表明，主要受宏观经济总需求不振、企业订单萎缩等因素影响，实体经济的贷款需求并未随着信贷环境改善而同步上升。由此，当前宏观政策的侧重点或是通过强有力的财政政策、产业政策拉动消费和投资，带动企业贷款需求明显上升，从而充分发挥现有灵活货币政策在提振短期经济增长动能方面的潜力。
所以下一步财政政策、产业政策会重点发力，当前货币政策边际宽松节奏会受到一定控制。否则，货币宽松没有实体经济资金需求配合，易于引发金融空转套利抬头，甚至房地产泡沫快速膨胀。
5月LPR报价保持不动概率大
最后，王青表示，考虑到新LPR报价以MLF利率为主要参考，因此5月20日1年期和5年期LPR报价保持不动的概率较大。不过，也不能完全排除央行引导商业银行向实体经济适度让利，主要针对企业贷款的1年期LPR报价小幅下调的可能性。
